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【导读】蜜雪冰城向港交所提交上市申请书

中国基金报记者 泰勒

大家好啊，蜜雪冰城准备上市了！

1月1日，蜜雪冰城股份有限公司向港交所提交上市申请书。

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泰勒提炼了其中的重要内容。

1.公司简介

蜜雪冰城主营现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，专注于为消费者提供单价约6元人民币（约1美元）的高质平价产品。

拥有两个主要品牌：现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。

截至2024年9月30日，通过加盟模式发展门店网络共有45000多家门店，覆盖中国及海外11个国家（包括印度尼西亚、越南、马来西亚、泰国、菲律宾、柬埔寨、老挝、新加坡、澳大利亚、韩国及日本），是全球最大的现制饮品企业之一。

在2023年及截至2024年9月30日的九个月内，门店网络分别实现了饮品出杯量约74亿杯和71亿杯。截至2024年9月30日，蜜雪冰城是中国及全球最大的现制饮品企业（以门店数量计算）。按照2023年的饮品出杯量，蜜雪冰城是中国第一、全球第二的现制饮品企业。按照2023年的终端零售额计算，蜜雪冰城亦是中国第一、全球第四的现制饮品企业，在中国及全球的市场份额分别约为11.3%和2.2%。

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2.财务表现

2021年终端零售额约为228亿元人民币。

2022年终端零售额增长至307亿元人民币，同比增长34.6%。

2023年终端零售额进一步增长至478亿元人民币，同比增长55.7%。

2024年前九个月实现终端零售额449亿元人民币。

收入方面，2021年为103.5亿元人民币；2022年为135.8亿元，同比增长31.2%；2023年为203亿元，同比增长49.6%；2024年前九个月为186.6亿元，同比增长21.2%。

净利润方面，2021年为20亿元人民币；2022年为32亿元，同比增长58.3%；2023年为35亿元，同比增长42.3%；2024年前九个月保持稳定，为35亿元。

3.门店网络

蜜雪冰城通过超过45000家的门店网络服务中国内地及境外的消费者。截至2024年9月30日，门店网络已覆盖中国内地31个省份、自治区及直辖市，超过300个地级市、1700个县城，以及全国约30000个乡镇中的4900个乡镇，涵盖了所有线级城市。在下沉市场，具有极高的市场渗透率。

截至2024年9月30日，在中国内地以外已开设约4800家门店，建立了持续扩展的国际门店网络。在业绩记录期间，来自印度尼西亚和越南的收入约占或超过海外收入的70%。

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4.业务模式

以加盟模式为主，占门店总数的99%以上，自营门店主要用于运营洞察和品牌强化。

此外，蜜雪冰城并不以加盟费和相关服务费为主要收入来源。在2021年、2022年、2023年及2024年前九个月，蜜雪冰城分别仅有1.9%、2.0%、2.0%和2.4%的收入来自加盟费和相关服务费。通过大规模、高效的供应链体系，为加盟商提供具有竞争力的一站式解决方案，从而提升其利润空间，并优化消费者体验。

蜜雪冰城是中国现制饮品行业内唯一一家对加盟商推行免物流费、免空间设计费、免宣传物料费政策的企业。

5.供应链与生产能力

拥有五大生产基地，总面积约为79万平方米，年综合产能约达165万吨。

自主物流体系覆盖中国31个省份，拥有27个仓库，总面积达35万平方米。

6.收入模式

绝大部分收入来自商品和设备销售，主要包括向加盟商提供门店物料（如糖、奶、茶、咖啡、果类、粮食、原料等产品及包装材料）和设备（如冰箱、冰淇淋机、制冰机及咖啡机）所产生的收入。此外，还通过向加盟商提供加盟及相关服务获得收入。

7.市场与扩展

中国现制饮品市场预计2028年规模达11634亿元人民币，2023年~2028年，复合年增长率为17.6%。

海外市场以东南亚为重点，2024年前九个月海外收入70%以上来自印度尼西亚和越南。